Современное состояние зарубежных рынков зерновых деривативов

Аннотация: современный рынок зерна динамично развивается. Активизации рынка способствует рост потребления зерновых. Определяя значимость деривативов мы отмечаем важность активизации Российских фьючерсов на мировом рынке зерна.

Стоит отметить, что одними из наиболее старых активов, торгуемых на товарных биржах, являются поставочные фьючерсные контракты на зерновые культуры. На данный момент годовой оборот фьючерсного рынка пшеницы более чем в 15 раз превосходит размер общемирового годового экспорта зерна. В статье проводится анализ современного рынка деривативов и формируются особенности и тенденции его развития в современных условиях. Определяя актуальность исследования важно отметить, что зерновой рынок является важным сегментом мировой экономики, а зерно — основополагающим продуктом в жизнедеятельности человечества.

The grain market of derivatives

Abstract: the modern grain market is developing dynamically. Market activation contributes to the growth of grain consumption. Defining the importance of the derivatives, we note the importance of the revitalization of the Russian futures in the global grain market. The article analyzes the current market of derivatives and forms the features and trends of its development in modern conditions. Determining the relevance of the study it is important to note that the grain market is an important segment of the world economy, and grain — a fundamental product in the life of mankind.

Рынок ценных бумаг при грамотных инвестициях и верной стратегии позволяет получать значительную прибыль даже в периоды кризиса. И одной из возможностей зарабатывать на бирже является торговля на популярном сегодня рынке финансовых деривативов, к которому активно обращаются опытные трейдеры. При этом новички бывают просто не осведомлены о том, что такое производные инструменты и как с ними работать [1].

Деривативы относятся к так называемым вторичным инструментам. Вторичные или производные финансовые инструменты – такие типы контрактов, которые имеют в своей основе базисный (первичный) актив.

Базой дериватива могут стать практически любые продукты (нефть, драгоценные и цветные металлы, сельскохозяйственная, химическая продукция), валюты разных стран, обычные акции, облигации, фондовые индексы, индексы товарных корзин и другие инструменты. Встречаются даже производные ценные бумаги на другой дериватив – опцион на фьючерс, например.

То есть деривативы – бумаги, предоставляющие своему держателю права получения других видов активов через определенный период времени. При этом цена и требования для этих финансовых документов зависят от параметров базового актива. Рынок деривативов имеет много общего с рынком ценных бумаг и в основе их одни и те же принципы, и правила, хотя есть у него и свои особенности.

Характеристики производного финансового инструмента (дериватива):
1. Цена базового актива, на которую заключается контракт, является будущей ценой, и она не может быть равной цене базового актива в настоящее время.
2. Изменение стоимости дериватива колеблется вслед за изменениями цены базового актива, но данная зависимость не однозначная, а производная.
3. Стоимость приобретения дериватива может быть сравнительно ниже стоимости базового актива.
Впервые в истории человечества контракты на будущую поставку товара заключались за много веков до нашей эры. Отправляя свои караваны, вавилонские торговцы искали деньги для финансирования своего предприятия. В результате составлялся контракт, по которому купцу выдавали кредит, но погашение которого было возможно лишь при успешном возвращении каравана и наличии товара. Чтобы снизить риск неудачного похода и полной потери груза, кредиторы назначали купцам необычно высокий процент по кредиту.
Появление средневековых ярмарок дало толчок стремительному развитию торгового права на территории Европы. Вместе с этим участники торгов активно заключали форвардные контракты с поставкой различных товаров по фиксированной цене в указанный в документе день и время. Поручителями подобных сделок выступали так называемые ярморочные судьи, которые определяли правильность составленного контракта, а так же следили за выполнением сторонами своих обязательств.
В середине 17-го века Англию и Голландию поразила тюльпанная лихорадка. На Британской главной бирже котировались форвардные контракты на поставку тюльпанных луковиц, а в Амстердаме, в то время, активно заключались сделки по «тюльпанным» опционам.
В пятидесятые годы 17 века японские землевладельцы, получавшие процент от урожая в виде риса, стремились избежать риска, связанного с неблагоприятными погодными условиями. Храня свой рис на специальных складах, они стали продавать расписки, дающие держателю право получить определенное количество риса в определенный день и по фиксированной цене. Таким образом, владелец риса в настоящее время уже получал доход от будущей продажи риса. В свою очередь держатель расписки мог продать ее дороже другому человеку, так же получив прибыль на разнице цен по расписке. Покупая и продавая «рисовые расписки» (купоны), японский купец Мунэхиса пытался предсказывать грядущие цены на рис и стал отображать их, рисуя графики цены в виде «японских свеч». Так зародился технический анализ ценовых движений.
В конце тридцатых годов 19 века Лондонская фондовая биржа ввела в свою систему торгов сделки с опционами на различные активы. К концу шестидесятых годов опционные сделки стали активно заключаться и на американских биржах. В регистрационной базе Чикагской товарной палаты (CBOT) хранится запись о самой первой сделке на форвардный контракт, зафиксированной в главном торговом зале биржи в 1851 году. Чуть позже CBOT сформировала систему проведения сделок с зерном, используя специальные контракты с названием фьючерс (futures).
Вначале семидесятых годов 20 века на Чикагской товарной бирже (CME) была сформирована торговая секция Международного рынка валюты. Данная секция была разработана специально для торговли фьючерсными контрактами на основные мировые валюты (доллар США, британский фунт стерлинга, японская йена, канадский доллар, швейцарский фрак). Следующей торговой площадкой, созданной специально для заключения сделок с опционами, стала Чикагская биржа опционов (CBOE), учредителем которой являлась CBOT. Таким образом, к концу семидесятых годов все биржи мира активно вели торговлю фьючерсами и опционами на многочисленные товаров и финансовые активы [2, с.174-178].
Мировой рынок органической продукции в последние годы переживает бурный рост, что делает это направление сельского хозяйства одним из самых перспективных По оценкам экспертов, Россия может занять на этом рынке от 10% до 25%, то есть, до четверти этого рынка просто потому, что у нас много земли. Данные по объемам фактического и ожидаемого произведенного и поставленного сырья — главный ориентир для анализа дальнейшего направления движения цены. Они теснейшим образом связаны с погодными условиями в государствах, выращивающих зерновые. Лидерами мирового производства злаковых считаются Китай, Индия, США и Россия.
В России экспорт зерна в сельскохозяйственном 2017/2018 году по состоянию на 17 января составил 28,9 млн тонн, в том числе пшеницы вывезено 22,6 млн тонн.
Так, в ЦФО стоимость пшеницы 4-го и 5-го классов поднялась на 50 руб./т, а фуражного ячменя – на 150 руб./т.
В южных регионах страны, несмотря на экспортную активность, на фоне роста курса национальной валюты отмечалось повышение цен только на фуражную пшеницу (+100 руб./т). По остальным зерновым культурам изменений не наблюдалось.
В Поволжье и Азиатской части страны цены остались на уровне прошлой недели. Исключение составила лишь стоимость фуражной пшеницы в Сибири, которая прибавила 50 руб./т.
Таблица 1 — Цены на основные зерновые культуры

Цена (руб./т, с НДС) пшеница 3 класса пшеница 4 класса пшеница 5 класса рожь продов. ячмень фураж. кукуруза на зерно

ЦФО 7000—9700 5400-7700 5100—6700 5000-6500 5400—7400 5700-7300
(0) (+50) (+50) (0) (+150) (0)
ЮФО+СКФО 8700-11300 7450-10700 6450—9300 — 7700-10550 6900—8550
(0) (0) (+100) — (0) (0)
ПФО 7000—8700 5700-6800 4950—5800 4900-6200 5200—6100 5800-7300
(0) (0) (0) (0) (0) (0)
УрФО 6200—8000 4800-6500 4100—6000 4600-7000 4100—6500 —
(0) (0) (0) (0) (0) —
СФО 6000—7200 4800-6100 4800—5500 4700-6600 4800—5700 —
(0) (0) (+50) (0) (0) —
Котировка мартовского фьючерса на пшеницу SRW на Чикагской бирже на 18.01.2018 составила 153 доллара США/т (на 11.01.2018 – 159,5 доллара США/т) [1].